<炒股股票配资网站>天瑞仪器营收下滑，业务板块分化，净利润亏损收窄待提升？

营收下滑，市场拓展存挑战

报告期内，天瑞仪器营业收入为2.95亿元，较上年同期的3.80亿元减少22.36%。公司表示，营业收入减少主要原因是订单减少。

业务板块 营业收入（亿元） 同比增减 实验分析仪器及系统 1.67 -7.14% 环保工程及服务 0.31 -64.24% 运维检测及配件销售 0.43 26.94%

从业务板块来看，实验分析仪器及系统营收同比减少7.14%；环保工程及服务收入同比大幅减少64.24%；运维检测及配件销售实现收入同比增长26.94%。整体而言，公司面临着市场需求波动带来的挑战，部分业务板块的下滑对整体营收产生了较大影响。

净利润亏损收窄，盈利能力待提升

归属于上市公司股东的净利润为 -958.39万元，上年同期为 -1488.92万元，亏损幅度收窄35.63%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -1405.98万元，较上年同期的 -1570.52万元，亏损幅度收窄10.48%。虽然亏损状况有所改善，但公司仍处于亏损状态，盈利能力有待进一步提升。非经常性损益对净利润产生了一定影响，报告期内非经常性损益合计447.59万元，主要包括非流动性资产处置损益256.50万元、计入当期损益的政府补助631.75万元等。

基本每股收益与扣非每股收益微升

基本每股收益为 -0.0193元/股，较上年同期的 -0.0300元/股增长35.67%；扣非每股收益虽未直接给出具体数据，但从扣除非经常性损益的净利润变化趋势来看，也呈现亏损幅度收窄的情况。这主要得益于净利润亏损幅度的减小，但整体仍处于负数区间，反映出公司在每股盈利方面表现不佳。

应收账款下降，仍需关注回款风险

应收账款期末余额为4.55亿元，较年初的5.12亿元减少了0.57亿元，减幅11.11%，主要原因是收入减少所致。公司应收账款主要客户是政府部门，若出现延期支付的情况，仍将对应收账款收回产生负面影响。如果应收账款不能按期收回，对公司资产质量以及财务状况将产生较大不利影响。公司已采取将回款责任落实到个人，加强回款工作等措施，但应收账款风险依然存在。

应收票据规模小，坏账准备有变化

应收票据期末余额为0.17亿元，较期初的0.16亿元有所增加。其中银行承兑票据期末余额0.16亿元，商业承兑票据期末余额99.37万元，商业承兑汇票坏账准备本期增加8.17万元至9.94万元。虽然应收票据在公司资产中占比较小，但商业承兑汇票坏账准备的增加，仍需关注其潜在的信用风险。

加权平均净资产收益率仍处低位

加权平均净资产收益率为 -0.75%，上年同期为 -1.08%，虽有所上升但仍为负数，表明公司运用净资产获取利润的能力较弱，资产运营效率有待提高。

存货规模略降，跌价准备增加

存货期末余额为3.44亿元，较年初的3.56亿元减少0.12亿元，减幅3.31%，主要原因是根据企业会计准则，计提的存货跌价准备增加，从而导致存货减少。本期存货跌价准备增加1746.27万元至3753.44万元，反映出公司存货可能存在市场价值下降或滞销等情况，对公司资产价值产生一定影响。

销售费用下降，市场推广策略或调整

销售费用为0.68亿元，较去年同期的0.77亿元减少11.31%，主要原因是收入减少，导致销售费用相应减少。这可能意味着公司在市场推广方面有所调整，在收入下滑的情况下，对销售费用进行了控制。但销售费用的降低可能会对公司未来市场拓展产生一定影响，需关注其后续市场策略的有效性。

管理费用缩减，降本增效有成效

管理费用为0.44亿元，较去年同期的0.48亿元减少9.96%，主要原因是折旧费用及摊销减少，表明公司在管理成本控制方面取得了一定成效，通过优化内部管理流程或资产配置，降低了管理费用支出。

财务费用增加，利息收入减少

财务费用为 -2605.71万元，较去年同期的 -2803.85万元增加7.07%，主要原因是PPP项目计提利息收入减少。虽然财务费用仍为负数，表明公司利息收入大于利息支出等其他财务费用，但利息收入的减少可能会对公司整体收益产生一定影响。

研发投入锐减，创新动力引担忧

研发费用为0.19亿元，较去年同期的0.42亿元减少55.09%，主要原因是部分研发项目结项导致研发投入减少。研发投入的大幅下降可能会影响公司后续的产品创新和技术升级能力，在竞争激烈的市场环境中，长期来看可能对公司的核心竞争力产生不利影响，投资者需关注公司未来的研发规划和技术创新能力。

经营活动现金流大增，运营效率提升

经营活动产生的现金流量净额为0.70亿元，较上年同期的0.21亿元增加232.41%，主要系本期购买商品接受劳务支付的款项、支付给职工以及为职工支付的现金减少。这表明公司在经营活动中的现金回笼情况良好，运营效率有所提升，对公司的短期偿债能力和资金流动性提供了有力支持。

投资活动现金流好转，资金运用有调整

投资活动产生的现金流量净额为0.11亿元，上年同期为 -0.11亿元，本期实现扭负为正，增加206.33%，主要系本期取得子公司及其他营业单位支付的现金净额减少。这可能反映出公司在投资策略上有所调整，减少了对新子公司或项目的大规模投资，使得投资活动现金流出减少，从而改善了投资活动现金流状况。

筹资活动现金流改善，偿债压力缓解

筹资活动产生的现金流量净额为 -0.64亿元，较上年同期的 -0.68亿元增加6.44%，主要原因是母公司偿还债务支付的现金减少。这表明公司在筹资方面的偿债压力有所缓解，资金安排上可能更加合理，对公司的财务稳定性产生积极影响。

风险提示

市场风险：公司部分业务板块营收下滑，反映出市场需求的不确定性和竞争的激烈程度。若公司不能有效应对市场变化，及时调整产品结构和市场策略，可能导致市场份额进一步下降，影响公司的长期发展。应收账款风险：尽管应收账款余额有所下降，但由于主要客户为政府部门，回款的及时性仍存在不确定性。一旦出现回款延迟或坏账，将对公司的资金周转和财务状况产生重大不利影响。研发风险：研发投入的大幅减少可能削弱公司的创新能力，使公司在技术升级和新产品推出方面滞后于竞争对手，从而影响公司的核心竞争力和市场地位。PPP项目风险：公司涉及PPP项目，这些项目具有投资规模大、建设期长、投资回收期长的特点，且受国家宏观经济环境与政策影响较大。若宏观经济增速放缓或财政支出趋紧，可能对公司PPP项目的业绩或回款造成不利影响。

总体来看，天瑞仪器在2025年上半年经营活动现金流表现亮眼，但同时面临着营收下滑、研发投入减少等挑战。投资者需密切关注公司在市场拓展、应收账款管理、研发投入等方面的策略调整和执行效果，以评估公司未来的发展前景和投资价值。

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